（物流城）谁能看透京东：是强东的励志故事，还是马云的悲剧预言？

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5月8日，京东（NASDAQ：JD）发布2017年第一季度财报，交易总额达到1841亿元人民币（约267亿美元），同比增长42%。经营利润为8.431亿元人民币（约1.225亿美元），去年同期经营亏损为8.649亿元人民币。净收入为762亿元人民币（约111亿美元），同比增长41.2%。

截至2017年3月31日，京东过去12个月的活跃用户数为2.365亿，同比增长40%。订单量达到4.771亿，同比增长39%。另外，2017年第一季度通过移动端渠道完成订单量约占总完成订单量的81%，同比增长56%。

让我们看看媒体人是怎么来看京东财报的。

点赞派

超过百度市值，只差一个涨停板？

文章节选自：全景网

专栏作家：李成东

文章原标题：京东2017年Q1净利润3.56亿，马云再也不用担心京东倒闭赖上阿里了

B2C成为中国电商主流，并非意外。京东的商业模式本身并没有什么好争议的，因为在美国有一家已经非常成功的范例，亚马逊。亚马逊作为B2C鼻祖，市值高达4400亿美金，差不多是阿里巴巴的1.5倍市值。

无论是在美国，还是欧洲、日本，亚马逊都是当地最大的电商，C2C模式反而是边缘化的模式。受一季报业绩刺激，京东股价盘后大张7.74%，市值546.7亿美元，超过百度市值，只差一个涨停板。

随着收入越来越高，消费者越来越重视产品品质和用户体验，B2C已经在加速替代C2C模式，在中国成为不可替代的趋势。而阿里巴巴先发力做天猫，后来战略入股苏宁云商（旗下B2C苏宁易购），又做了更重的天猫超市，也代表着阿里本身也在战略转型，比以往做的更重，更接近京东模式。

随着京东智慧化物流逐步完善，京东已形成集自动化运作、数据化运营和智慧化供应链为一体的自营运营体系，物流运营效率逐步提升。随着物流在技术领域的加速开发，京东物流的效率将进一步提升。

京东的强劲增长，除了已经披露的品类维度给出的解释理由。东哥在这里补充一下，为什么接下来京东还会保持相对强劲的增长。京东企业客户业务（600万企业客户），京东新通路业务（B2B），包括了100万家便利店、1万家家电专卖店，5000家母婴店等。

错过亚马逊，不要再错过京东。巴菲特表示，“没有预料到亚马逊发展得这么好，没觉得它会像现在这样取得大规模的成功。但是亚马逊做的像云方面的业务，都是具有很大的潜力的。”

错过了亚马逊，东哥建议，巴菲特可以关注一下京东！

战胜阿里的商业模式

文章节选自：庄帅电商频道公众号

文章作者：庄帅

文章原标题：供应链如何助盈京东？！

阿里需要大量的用户和商家，来持续支撑规模化盈利的能力。战略投资策略效果显著，百度的盈利模式也需要，可是战略投资较弱，现在市值即将被拥有强大供应链的京东超过是情理之中，那么阿里被京东超越也真的只是时间问题！

京东的经营思路是通过自营、自建物流的商业模式拥有零售业里最强大的供应链能力，然后再通过开放这个能力的方式获得巨额的收益，在获得这个收益的过程中能够继续再强化这个供应链能力，形成良性的循环。

根据财报显示阿里在2016年第四季度净增长的新用户才400万，同比增速只有9%，而15年的每个季度净增长都在1500万以上。京东的净增长的新用户，2016年Q4净增长2700万，此前Q3净增长了1100万，Q2净增长2000万，Q1净增长2800万。

京东2016年Q4花了36.7亿元的营销费用，全年花了106亿元，阿里则分别花了45亿元和185亿元。如果说拉新水平阿里和京东比较接近的话，那么净增长活跃用户差异的合理解释是阿里的老用户流失非常严重。

在2017年第一季度没有了电商平台节日促销，最为平淡的销售季度，使用京东仓储和配送一体化服务的商家占比依然非常大，保持在5%-10%之间。

这样的趋势使京东的开放平台商家能够以一种正向循环发展的方式与自营的商家提供同样的用户体验，随着规模化的发展和物流子集团成立后物流的对平台外开放，京东的物流成本进一步下降，反过来吸引更多平台内的开放经营商家使用京东仓储和配送一体化的物流服务。

打破亚马逊主业不盈利的魔咒

文章节选自：百度百家

专栏作家：葛甲

文章原标题：京东财报利好助股价高飞

京东在2017年一季度的业绩开门红是个好兆头，这首先说明，京东在财务上绝不会步亚马逊的后尘，在缓慢提升效率的情况下主业盈利遥遥无期，而是要靠云计算等其他业务弥补亏损。

京东的盈利策略只有一个，那就是开源节流，用提升效率降低成本的方式获取财务收益。2017年京东要剥离金融和物流等业务，给与其独立发展地位，与此同时这更有助于京东专注发展主业，保持高速的效率提升步伐。

京东在渠道方面的能力正在快速加强。京东一直以来都在走品质电商的道路，发展高质量用户和高质量交易，试图在交易中为商家提供更多的价值，如更注重品牌的强化与提升，对知识产权和商家权益的高度保护机制也颇得人心，这些做法符合品牌商的基本利益，降低了他们的营商成本。作为品牌商来说，更愿意给京东这样的优质渠道以更多支持，例如优先供货和返点等。

在品类方面，京东是以家电起家，但目前的全品类扩张努力已见到成效。京东电子产品和家电产品在一季度的GMV为926亿元，增速37%，日用商品及其他品类商品的GMV为915亿元，增速48%，两大类处于平分秋色的状况。

今年年初京东成立了大服饰事业部和居家生活事业部，加紧了向传统非优势业务领域的扩张，如今已见成效。可以预见的是，按目前的增速来看，二季度京东日用商品及其他品类商品的销售额占比将超过电子产品及家电产品，而其中服饰业务将占有一个显著份额。

物流人成就好专线

为国家创造价值

文章节选自：百度百家号

文章作者：今晚说事

文章原标题：刚刚，京东公布了2017年财报：有些人开始是笑话，后来成了神话！

一边向世界宣战，一边为国家创造价值！刘强东将传统零售的综合成本降低了70%，商品流通效率提高了2倍以上，物流覆盖了中国98%的人口，帮扶了全国832个贫困县。

当所有人都反对刘强东自建物流，如今京东大件、中小件和冷链三张物流世界第一。

批判派

Q1财报，真的漂亮吗？

文章节选自：搜狐公众平台

文章作者：maomaobear

文章原标题：京东财报出笼，数字漂亮但并非高枕无忧

速度上，营收、GMV、活跃用户数都是40%的数据虽然很好看，但是我们要看到以京东对比以前增速是放缓的。京东早期GMV增速是107%，84%。如今40%多一点的速度还是在合并了一号店以后取得的。这说明京东的增长已经开始慢下来。

目前京东的活跃用户是2.365亿，当年阿里活跃用户在这个级别的时候还保持了很高的增速，而京东已经开始减速，未来京东的天花板已经不太远了。

过去很长一段时间，京东第三方的GMV都是高速增长的，速度远远快于自营，而这个季度，京东自营和第三方GMV增速差不多。自营是42%、平台业务是43%，这说明京东第三方业务基本也触到天花板。增长与自营同步了。

第三方业务很难管理，出了问题影响京东总体的剩余，京东也开始收紧第三方，转而引进官方旗舰店，所以京东未来的增长速度会下来。

而京东降低促销费用，降低履约成本虽然可以提升利润，但是一定程度上会影响消费者体验，进而影响消费者的数量和未来增长。在盈利和规模之间平衡也会是未来一段京东的难题。

马云高调打山寨了，你呢？

文章节选自：人民网

文章责编：朱一梵、李海霞

文章原标题：京东2017年第一季度净收入762亿元人民币

季报中不容忽视的是，京东第三方平台交易额的增速接连下降，已与自营基本持平。有多家媒体报道称，京东全球购商家及京东旗下一号店多间店铺涉嫌销售假冒名牌，作为第三方平台的京东全球购COACHtop10所属店铺均被查处，并质疑京东在第三方平台运营的方面疏于监管，致其屡屡出现问题。这很可能是让京东第三方平台发展速度不断下滑的重要原因。

仅仅是一场华丽的财技秀

文章节选自：秋源俊二公众号

文章作者：秋源俊二

文章原标题：被蒙蔽的人：京东盈利神话，不过是一场财技秀

对于京东而言，通过京东金融的供应链金融，获取廉价资金，提前付给供应商，然后获得进货低价，进而成功提高毛利率。京东盈利的原因，无他，就是通过供应商政策（类似反向的销售政策），提前回款给供应商，代价是给予商业折扣，进而实现盈利。而具体操作手段，就是靠京东金融。

通俗来说，就是京东，通过把欠供应商的钱，提前还掉，换取价格折扣。这相对于供应商而言，是完全可以接受。资金早早回笼，不需要一直压在京东那里，代价就是商业折扣，进货价格给予一定的优惠。

对于京东而言，通过京东金融的供应链金融，获取廉价资金，提前付给供应商，然后获得进货低价，进而成功提高毛利率。

京东将来会成为悲剧,还是马云战略性判断失误

文章节选自：百度百家号

专栏作者：每天见到你

文章原标题：京东亏了12年终于盈利翻盘这莫非是马云最大的战略性判断失误

2014年9月阿里巴巴上市后，在方兴东与刘伟合著出版《阿里巴巴正传》一书中，作者提到自己与马云聊天时，马云谈及自己对于竞争对手京东的看法。

马云断定京东的模式存在巨大的问题，前景悲观：“京东将来会成为悲剧，这个悲剧是我第一天就提醒大家的，不是我比他强，而是方向性的问题，这是没办法的……所以，我在公司一再告诉大家，千万不要去碰京东。别到时候自己死了赖上我们。”

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